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枝節橫生上市醫藥企業重組頻告吹
發布時間:2014/6/28 9:29:36 閱讀:次 來源:http://www.qzxcxxw.com
  
醫藥網6月24日訊 作為近年來的并購熱點,醫藥產業的重組整合始終令市場充滿期望和遐想,但有時也不免遭遇失望。昨日,昆明制藥、浙江震元同時宣布終止重組,而本月中旬以來,讓市場“空歡喜”的還有安科生物和萊美藥業。在醫藥類上市公司重組頻頻告吹的背后,是其行業特質所帶來的“枝節”橫生。
 
停牌后發現“看走眼”
 
昨日,停牌一個多月的浙江震元宣布終止重組并復牌,讓小股東有些情緒低落,一位投資者對記者表示:為何公司在停牌前沒有做好充分的調查、溝通?對此,浙江震元投資者關系部相關負責人向上證報記者解釋稱:“我們停牌前,曾看過要收購的珍誠在線的財務報表,認為非常不錯,停牌之后在審計的過程中,才發現雙方對于未來的發展存在很大差異,并且風險也不可控。”至于為何倉促停牌,“因為現在對內幕交易的控制非常緊,我們也擔心收購的消息外傳導致一些不確定因素,才決定盡早停牌。”該人士這樣解釋。
 
浙江震元原計劃發行股份購買珍誠醫藥100%股權,但由于交易雙方對標的資產的交易價格、交易風險存在較大分歧,導致重組終止。珍誠醫藥涉足醫藥電商,正是當前市場熱點。
 
醫藥電子商務是今年國家力推的新政,近日有關部門已發布《互聯網食品、藥品經營監督管理辦法》,被視為醫藥電商破冰信號。同時,九州通、上海醫藥等上市公司紛紛布局醫藥電商,阿里巴巴則意圖利用此次政策突破,也進軍醫藥電商。
 
不過,在專業人士眼中,醫藥電商“水很深”。“我們很謹慎,目前可能僅部分介入或只在籌備階段,這(行業)里面問題多多,對并購一定要小心謹慎。”醫藥流通行業排名第一的國藥集團的相關人士這樣對上證報記者分析。
 
“若標的資產未來經營收益不達預期,那么收購標的資產所形成的商譽將會有減值風險,從而影響上市公司的當期損益。”一位會計人士也認為,并購雖很美,但風險同樣不容小覷。
 
多重因素導致重組失敗
 
此外,昆明制藥昨日亦公告稱,因國家行業政策的調整可能對本次并購標的項目的未來經營狀況形成重大不確定性影響,公司決定終止重組。昆明制藥的并購可謂“出師不利”。今年4月,昆明制藥聯手PE成立5億元產業并購基金,其中,昆明制藥及其高管出資1億元。本次被終止的重組,是公司成立并購基金以來的第一個大動作。
 
不久之前,6月13日,安科生物也公告稱,由于標的企業的相關認證未按時取得,公司決定終止實施該重組事項。據知情人士介紹,安科生物經過三年篩選出來的收購標的一定很“靠譜”,市場也十分看好公司此次重組。但沒想到,三個月之后等來的卻是終止重組的消息。同樣,萊美藥業在6月20日也公告,終止籌劃重大事項,并購失敗的原因仍是“雙方具體的交易內容和方式未達成一致。”
 
即便如此,并購仍是醫藥行業的主旋律,如萊美藥業董事長邱宇就在近期舉行的股東大會上表示,將繼續尋找并購標的。其策略是,不會只看重目前的利潤額,主要看有無拳頭產品,企業是否規范經營,未來是否具有持續成長性,是不是處在萊美熟悉的藥品領域。
 
同時,浙江震元的并購也有望繼續。“通過本次重組,我們意識到醫藥電子商務領域也存在一定的不確定性,未來的收購將不會再考慮這個方向。相反,我們會繼續在醫療健康、中成藥等領域尋找并購對象。”公司相關人士這樣向記者透露。

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